機(jī)遇與挑戰(zhàn)：

• 面板價格連續(xù)14個月出現(xiàn)下滑
• 面板供過于求的情況至今沒有任何反轉(zhuǎn)的跡象
• 面板巨頭下調(diào)液晶面板資本支出

市場數(shù)據(jù)：

• 大尺寸面板價格8月初普降5%
• 友達(dá)、三星和LGD資本支出下調(diào)幅度在20%~30%之間

在液晶面板巨頭集體經(jīng)歷二季度巨虧后，大尺寸面板價格于8月初再次普降5%，這意味著面板巨頭們第三季度的業(yè)績可能也難逃虧損命運(yùn)。

臺灣友達(dá)光電發(fā)布的7月份業(yè)績報告顯示，7月友達(dá)光電合并營業(yè)額為327.39億元新臺幣，同比減少15.8%，而前7個月友達(dá)光電收入2240.18億元新臺幣，同比減少19.7%。

“隨著液晶電視、液晶顯示器、筆記本電腦等面板需求市場的增速逐漸放緩，液晶面板市場需求已沒有爆發(fā)性增長的可能。”面板研究機(jī)構(gòu)群智咨詢研究總監(jiān)李亞琴表示，由于歐洲債務(wù)危機(jī)、原油價格全球通貨膨脹等問題加劇，各大調(diào)研機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)2011年全球液晶電視需求規(guī)模，保守估計(jì)在2.01億臺左右，“近兩年液晶面板供過于求幾成定局，面板巨頭接下來必然下調(diào)資本開支，在大陸市場的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的時間點(diǎn)選擇，非常尷尬。”

巨虧之后

群智咨詢的調(diào)研報告顯示，從去年第二季度開始，全球液晶面板價格進(jìn)入新一輪下降周期，到今年8月已經(jīng)連續(xù)14個月出現(xiàn)下滑。與此同時，幾乎所有的面板巨頭去年第四季度開始進(jìn)入虧損周期。

7月底，三星電子2011年第二季度財(cái)報顯示，其顯示面板部門凈虧損2100億韓元(約12.8億元人民幣)，LG Display的二季度也虧損480億韓元(約合2.9億元人民幣)。隨后，友達(dá)光電和奇美電同樣未走出虧損陰影。今年二季度，友達(dá)光電的虧損額達(dá)到107.7億新臺幣(約24億元人民幣)，奇美虧損130億元新臺幣(約29億元人民幣)。

“目前歐洲和北美彩電市場受經(jīng)濟(jì)影響很大，經(jīng)營風(fēng)險非常大。”TCL集團(tuán)董事長兼總裁李東生透露，海外面板巨頭上半年的開工率最好的也只有80%，差一點(diǎn)才70%。DisplaySearch分析師指出，電視品牌在西歐和北美市場銷售疲弱，考慮到渠道上積壓的庫存，電視品牌廠商積極削減年度出貨目標(biāo)，這對面板廠家造成了沉重的利潤壓力。

李亞琴指出，由于歐洲和北美電視市場需求不振，中國液晶電視市場已成為全球彩電市場的風(fēng)向標(biāo)。但今年6月中國電視整機(jī)廠出貨總量為259.8萬臺，繼5月環(huán)比下跌19.0%后，再次進(jìn)入出貨走低通道。受終端表現(xiàn)疲軟和電視品牌廠家提前備貨影響，接下來面板采購需求量開始出現(xiàn)回落現(xiàn)象，預(yù)計(jì)第三季度仍然會呈現(xiàn)走低的跡象。

“有些根本不是提前備貨，而是面板巨頭在第二季度通過各種方式向彩電廠家壓貨。”深圳一家彩電廠家高層透露，面板巨頭有些要求彩電廠家在6月就將7月訂單全部提走，而且不能修改訂單，“他們(面板巨頭)是希望借此改善二季度的業(yè)績表現(xiàn)，但大勢所趨，提前預(yù)支一個月訂單根本是杯水車薪，同時可能影響其第三季度的業(yè)績表現(xiàn)。”

正基于此，奇美電子南科分公司總經(jīng)理王志超公開對媒體表示，雖然第三季度是傳統(tǒng)銷售旺季，但從現(xiàn)在來看，需求還是疲軟，電視面板出貨量將下滑1%~4%。三星電子方面也表示，由于下游銷售保守，而且嚴(yán)格管控庫存，電視面板出貨表現(xiàn)可能僅僅會與二季度持平。

下調(diào)資本開支

但連續(xù)幾個季度的虧損，已經(jīng)讓面板巨頭現(xiàn)金壓力變大。更要命的是，面板供過于求的情況至今還沒有任何反轉(zhuǎn)的跡象。面板巨頭自然希望保留現(xiàn)金度過此次液晶面板產(chǎn)能循環(huán)低潮，下調(diào)資本開支成為必然。

8月初，奇美宣布下調(diào)今年資本支出，從年初的1000億元新臺幣，下調(diào)至500億元新臺幣。友達(dá)、三星和LGD也分別宣布，暫停新廠投資，下調(diào)產(chǎn)能利用率，力求平衡面板供需關(guān)系，資本支出下調(diào)幅度基本在20%~30%之間。

李亞琴指出，從2007年至今的面板行業(yè)資本支出與獲利情況的關(guān)聯(lián)關(guān)系來看，一旦面板廠家利潤率呈下行趨勢，相應(yīng)的資本支出也會隨之下降。但在2010年第四季度，面板行業(yè)利潤率已下降至-6.1%，相反，行業(yè)資本支出卻達(dá)到36.81億美元的歷史新高，“這種反向關(guān)系在面板行業(yè)是極為不正常的。”

其中的原因，自然是面板巨頭搶進(jìn)大陸市場。近日，國家發(fā)改委批準(zhǔn)了友達(dá)光電在昆山的8.5代TFT-LCD面板生產(chǎn)線項(xiàng)目，而三星在蘇州的7.5代線也開始動工，LGD在廣州的8.5代線之前也聲稱在年底開工。

“面板巨頭在大陸的項(xiàng)目，一般都需要承諾具體的動工時間，才會獲得國家發(fā)改委的審批。”李亞琴表示，當(dāng)初承諾的動工時間一般都不能更改，其中建廠房等土建工程需要的時間一般為一年時間，包括安裝設(shè)備、調(diào)試，三星、友達(dá)在大陸的面板項(xiàng)目應(yīng)該在明年第三季度和第四季度就會進(jìn)入投產(chǎn)時間。

李亞琴指出，面板巨頭大陸項(xiàng)目的前期資本開支的50%可能早就花了，只是面板工廠量產(chǎn)的時間可能根據(jù)市場狀況而定，但京東方和華星光電8.5代線到明年第三季度基本進(jìn)入量產(chǎn)和滿產(chǎn)階段，屆時面板市場供應(yīng)過剩是一個必然，“如果面板供求關(guān)系無法平衡，面板巨頭所擁有的6代線可能會投產(chǎn)中小尺寸面板。”

Display Search大中華區(qū)副總裁謝勤益和帕勒咨詢機(jī)構(gòu)資深董事羅清啟均表示，液晶面板行業(yè)正在失去以往的資金技術(shù)密集且高盈利的行業(yè)特性，未來液晶面板可能會賣出“白菜價”。