機(jī)遇與挑戰(zhàn)：

• 全球半導(dǎo)體月度銷售額同比增速在年底轉(zhuǎn)正沒有懸念
• 一旦下游需求大幅好轉(zhuǎn)，終端產(chǎn)品制造商將迎來發(fā)展的"黃金時(shí)期"
• 在國家經(jīng)濟(jì)刺激政策的推動(dòng)下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況日趨好轉(zhuǎn)

市場(chǎng)數(shù)據(jù)：

• 截止2009年10月份，全球半導(dǎo)體月度銷售額同比降幅已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月收窄
• 2009年下半年以來，電子元器件終端需求持續(xù)回暖，終端產(chǎn)品也日趨多樣化

截止到2009年10月份，全球半導(dǎo)體月度銷售額同比降幅已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月收窄。而行業(yè)的領(lǐng)先指標(biāo)BB 值也已經(jīng)連續(xù)數(shù)月維持在高位。由于需求轉(zhuǎn)暖和2008年底相對(duì)較低的基數(shù)，全球半導(dǎo)體月度銷售額同比增速在年底轉(zhuǎn)正應(yīng)該沒有懸念，行業(yè)已經(jīng)明顯走向復(fù)蘇。

值得注意的是，設(shè)備訂單額雖然環(huán)比增長(zhǎng)，但同比仍處在低位，這表明行業(yè)的資本支出仍然溫和，暫無產(chǎn)能大幅擴(kuò)張之虞。基于這種情況，一旦下游需求大幅好轉(zhuǎn)，終端產(chǎn)品制造商將迎來發(fā)展的"黃金時(shí)期"。

在國家經(jīng)濟(jì)刺激政策的推動(dòng)下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況日趨好轉(zhuǎn)，電子元件行業(yè)也受益較大。目前整個(gè)行業(yè)的營(yíng)收、盈利能力和進(jìn)出口情況均不同程度好轉(zhuǎn)，行業(yè)向上的趨勢(shì)已經(jīng)確立。

電子元器件的種類較多，應(yīng)用十分廣泛，手機(jī)、PC、消費(fèi)電子、汽車電子、醫(yī)療電子、工業(yè)電子等眾多領(lǐng)域都是其重要下游。2009年下半年以來，電子元器件的終端需求持續(xù)回暖，而終端產(chǎn)品也日趨多樣化，行業(yè)的發(fā)展前景更加看好。

基于元器件行業(yè)仍處在景氣周期的上行階段和行業(yè)短期內(nèi)相對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的估值有所偏高的現(xiàn)實(shí)，我們認(rèn)為電子元器件行業(yè)的投資策略應(yīng)該是業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)并重，即努力尋找估值相對(duì)較低，并具有較好的成長(zhǎng)性的投資標(biāo)的。
　　
基于我們的研究，廣電運(yùn)通、橫店東磁、廣州國光、萊寶高科、恒寶股份等上市公司值重點(diǎn)關(guān)注。
　　
風(fēng)險(xiǎn)：行業(yè)復(fù)蘇的趨勢(shì)向好，但是過程可能有所反復(fù);如果原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，將對(duì)行業(yè)產(chǎn)生不利影響。